编者按
(资料图)
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范从来
南京大学长三角经济社会发展研究中心主任
我认为,硅谷银行过去在支持科创企业融资上,曾经是一名“模范生”。
一方面,在发放贷款的基础上,再获取认股权证(由股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权)。
另一方面,硅谷银行直接对优秀的科创企业进行投资,同时给一些风投机构进行贷款。在破产前,硅谷银行将其业务重点,从过去所擅长的投贷联动,转向了市场业务,是这样一种偏离导致了它的破产。
硅谷银行虽然已经破产,它的原因是什么我们需要去分析,但是在当前市场背景下,从硅谷银行事件中吸取经验教训,探索我国银行业如何支持科创企业发展、如何进行制度安排,可能对于我国经济实现高质量发展更有意义。我认为,在支持科创企业融资上,有以下四个问题需要思考。
第一,科创金融的发展需要较为稳健的货币金融环境。与企业存款相比,个人存款的稳定性远远大于一般的企业存款。
第二,风险投资及其投资逻辑是科创金融发展的主体,银行对科创企业的支持必须引入这样的投资逻辑,不能制定不切实际的银行科创信贷政策。银行就是银行,银行发贷款支持科创是应该的,但是如果要这样做,必须全面引入风投的整个逻辑,不能按照一般的、过去的银行信贷逻辑来继续进行。
第三,银行科创贷款的开展不仅要在科创贷款和股权投资之间进行风险隔离,即银行业和证券业要分业经营,还要在科创贷款和金融市场业务之间进行一定的风险隔离。
第四,银行的科创投贷联动业务需要比一般的商业银行更强的流动性管理能力。我认为,银行内部设立科创信贷部门或科创支行等科创专营机构,比独立设置科创银行更为安全,因为如若设立独立的科创银行,可能会遭遇多重的市场风险冲击。
(整理自范从来在上海财经大学滴水湖高级金融学院揭牌仪式暨“构筑新兴金融人才高地 赋能上海国际金融中心”学术交流活动上的讲话)
记者:严晓菲责编:孟 妹
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