6月十大金债盘点——消费降级&出口
发布时间:2023-06-21 14:16:18 文章来源:金融界
当前可转债市场处于“资金面缺位+局部信用风险积聚”的状态,转债市场


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当前可转债市场处于“资金面缺位+局部信用风险积聚”的状态,转债市场内部结构分化,不同平价和评级的标的溢价率走向分化;存量博弈特征明显、板块轮动加速。供给端方面,可转债发行/上市节奏放缓,获得证监会核准标的较往年少。同时伴有若干热门标的强赎退出,如万兴转债,市场寻“优质标的”的难度增大,配置热情减弱。在此背景下,我们把握“消费下沉”、“‘新’海外贡献增量动能,‘旧’海外边际筑底”、“人民币贬值利好需求在外行业”三条主线逻辑,同时通过观察日本在90年代消费降级期间的行业表现选择行业,最终确定6月十大金债选择逻辑:出口+双低+消费降级,旨在以稳健姿态穿越经济下行周期、博取“较安全的收益”。

风险提示:强赎风险;正股波动风险;发行人违约风险;转股溢价率主动压缩风险;政策风险;条款博弈风险。

(分析师 李勇、陈伯铭)

本文源自:券商研报精选

作者:东吴证券

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