中新经纬5月5日电 (张芷菡)2022年19家A股白酒企业年报发布完毕,除极少数企业增速放缓或减少外,多数企业营收、净利润呈现出两位数双增长。
专家认为,2022年中国白酒行业进入存量挤压式发展阶段,竞争门槛与强度进一步提高,部分处于产品结构与根据地市场优化阶段的酒企,可能在市场挤压环境下进入一段调整。
(相关资料图)
行业竞争呈现“马太效应”
2022年,头部酒企“茅五洋泸汾”均实现营收和净利润双增长。
其中,贵州茅台保持营收及净利润规模首位。贵州茅台2022年实现营收1240.99亿元,同比增长16.87%;归母净利润627.16亿元,同比增长19.55%。
五粮液营收及净利润规模居第二位,实现营业收入739.69亿元,同比增加11.72%;归母净利润266.91亿元,同比增加14.17%。
而洋河股份、山西汾酒及泸州老窖竞争加剧。其中,加速推进全国化的洋河股份实现营收301.05亿元,同比增长18.76%;归母净利润93.78亿元,同比增长24.91%。
同样推进全国化,并加大多品系、年轻化布局的泸州老窖实现营收251.24亿元,同比增长21.71%;归母净利润103.65亿元,同比增长30.29%。
而推行大单品策略的山西汾酒2022年其31.26%的营收同比增长和52.36%的归母净利润同比增长均为“茅五洋泸汾”的增速第一。
从整体看,2022年,五大上市白酒企业营收合计高达2795亿元,超其余14家白酒企业合计2.8倍;五大上市白酒企业合计净赚1172亿元,超其余白酒企业合计7.8倍。
对此,知趣咨询总经理、酒类分析师蔡学飞指出,中国酒行业竞争已经进入规模化时代,呈现“马太效应”。头部拥有文化、产区与品类的名酒势能不断走强,产品结构升级明显,全国性市场拓展顺利,带动了企业的快速发展,两百亿规模成为头部竞争的进场券。
图1 2022年A股白酒企业营收排行
图2 2022年A股白酒企业净利润排行
“百亿阵营”竞争加剧
“百亿阵营”是腰部白酒企业争相进入的阵地。
此前,多家酒企发布“100亿”目标。2022年年底,今世缘酒业董事长顾祥悦提出,2023年是今世缘的重要时间节点,要以百亿目标推进跨越发展;舍得酒业2022年股权激励计划草案中也透露出2024年营收过百亿的目标。
当前,年营收百亿以下的酒企,尤其是年营收60亿左右的酒企竞争明显加剧。竞争者中,2022年,今世缘、舍得酒业、迎驾贡酒按营收排名在19家酒企中部(第8、9、10位),在营收和净利润增速上都取得了双位数增长。
值得注意的是,这三家酒企在中高端产品上都实现了较好的销量增长。年报显示,2022年度,今世缘产品结构进一步优化,“特A+类”(出厂指导价300元)产品销售占公司收入比重提高至66.18%。舍得酒业、迎驾贡酒的中高档酒销售收入分别同比增长25.88%、27.59%,涨幅均大幅超越普通酒和玻瓶。
“目前的市场环境下,企业要完成百亿目标,必须解决品牌高端价值树立、产品结构升级、全国性多区域市场联动发展等问题,今世缘、舍得、水井坊、迎驾贡酒等都是最近表现活跃的品牌,而酒鬼酒、口子窖等酒企由于依然处于产品结构与根据地市场优化阶段,在市场挤压环境下或进入一段调整期。”蔡学飞表示。
已经迈入了“百亿阵营”的牛栏山,其母公司顺鑫农业的年报显示,公司白酒业务实现营业收入81.09亿元,同比减少20.70%。按产品类别,2022年高档酒和占比最大的低档酒营收分别同比下降36.22%、22.71%。
对于业绩下滑原因,顺鑫农业在年报中表示,报告期内白酒消费场景减少,尤其是对中低端白酒产品影响甚巨,导致白酒消费频次被动减少。
酒类分析师肖竹青认为,与茅台等超高端品牌稳定增长不同,以顺鑫农业为代表的大众白酒品牌业绩不及预期,体现整体社会购买力不足。未来市场仍将考验大众白酒品牌去库存、保证渠道价差的能力。
区域酒企下滑明显
从整体看,2022年多数白酒企业营收、净利润都实现了两位数双增长。但也有部分白酒企业营收或净利润增长相对缓慢,甚至出现一定下滑。
口子窖营收小幅增长,但净利润下滑。2022年营收51.35亿元,同比增2.12%;归母净利润15.50亿元,同比下降10.24%。金徽酒同样出现“增收不增利”。2022年营业收入20.12亿元,同比增长12.49%;归母净利润2.80亿元,同比下降13.73%。
伊力特则出现营收、净利润的双重下滑。2022年实现营收16.23亿元,同比下滑16.24%;实现净利润1.65亿元,同比下滑47.10%。
值得注意的是,这几家酒企主要为区域酒企。根据财报,口子窖营收主要来源仍依赖安徽大本营。安徽省内营收为41.70亿元,同比微增2.27%。省外营收为8.89亿元,同比微降0.03%。按此计算,口子窖在安徽省内的营收占总体营收的81.22%。
金徽酒的主要销售区域集中于甘肃省内。2022年甘肃省内营收为15.16亿元,占比达76.56%,尤其是在陇南为代表的甘肃东南部市场营收达到6.57亿元,同比增长31.68%。而2022年伊力特在新疆区域内销售收入占比为70.83%,同样占主要部分。
对于区域酒企出现的业绩下滑,肖竹青认为,一方面,头部酒企下沉对区域酒厂造成巨大的挤压,另一方面,非头部的酒企面临更大的品牌传播成本和消费者教育成本。
蔡学飞表示,目前区域酒企都在进行产品结构升级与跨区域发展,但2022年疫情对于大众消费场景的封锁导致市场承压较大,新产品培育周期变长又导致前置性费用投入过大,从而拉低了整体企业净利润。
竞争者中,2022年,今世缘、舍得酒业、迎驾贡酒按营收排名在19家酒企中部(第8、9、10位),在营收和净利润增
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